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        出口情况:受疫情的影响,热轧板卷直接间接出口均受到影响,热卷1-2月累计出口86万吨,同比减少48%,圆钢生产主要供国内需求,同时由于标准的不同,圆钢出口较少,出口方面,热卷明显受到影响。下游需求方面:圆钢、热卷强弱差异根本影响因素就是其下游行业的不同,圆钢下游行业主要是基建及房地产行业,其周期性较强,热卷下游主要是造船、机械、集装箱等制造业,其没有明显的周期性,但是具有较强的趋势性,所以基建房地产投资与制造业周期性错位,导致热卷、螺纹强弱轮动。根据 统计局数据显示,2月制造业PMI为27.8,3月为54.1,不少人质疑数据,其实PMI是环比指数,反映的是本月比上月发生的经济变化情况,变化幅度与上月基数有很大关系,2月受疫情的影响,各经济指标不理想,3月环比2月有所好转,指数超50%,并不代表制造业恢复正常,只是2月数据太差,3月制造业环比2月好很多。新冠病情以来各地方政府陆续出台一系列政策稳房价,需求端按揭和融资端发债等得到改善,政策或有更多边际宽松;3月挖掘机销量明显回升,同比11.2%下游产业数据验证开工乐观;2020年提出“加快5G建设、数据中心等新型基础设施建设进度”,逆周期调控基调明确。制造业的实际需求疲软与基建、房地产政策的拉动,导致热卷和圆钢强弱不同。简而言之,圆钢目前处于供需两旺,产量和需求同向变动,如果需求增速超5%,大概率产量还是会增加,除非出现政府干预。热卷下游需求难以短期提振,国外疫情仍未出现拐点,出口订单恢复较难,需求不足以刺激产量增加,供需格局不同导致热卷差维持负值,卷螺强弱的转换目前还是由需求主导,关注海外疫情拐点,及制造业实际需求复苏点。
       随着下游需求的加速释放叠加小长假之前钢厂补库需求,圆钢价格在短期内仍将维持偏强表现。但中期长来看,内外矿供应逐步恢复,港口库存拐点或已出现,海外圆钢供应商将提高发往中国的比例,届时圆钢价格或面临来自供给端的压力。圆钢价格在历经3月中下旬较大幅度下跌后,宏观及产业方面的利空情绪均有所释放。4月以来,随着国内复工复产进一步推进,成材下游需求加速恢复,国内政策面亦持续宽松,圆钢价格跟随成材迎来强势反弹。截至4月14日,9月合约价格较4月初价格低点大幅拉升约60元/吨。结合成材的后续需求预期及铁矿的自身供需情况,我们认为4月圆钢价格仍将保持偏强走势,而5月之后,供应的恢复、海外铁矿需求走弱带来的国内圆钢供应增长有可能对圆钢价格形成压力。进入4月份,每日建材成交量基本维持在20万,4月份成交量日均值已和去年同期基本相当。上周的螺纹钢表观消费再度提速,高于去年同期水平,为近5年来的高位。虽然目前钢材还处在对于前期天量库存的消化阶段,但因为需求的不断恢复,期现市场情绪处于持续好转的过程当中,对于库存压力担忧明显减轻,上周便出现了涨价去库存的情况。考虑到建材需求的持续性,后期螺纹钢的价格或呈现偏强态势,圆钢有望跟随螺纹钢维持偏强格局。




       本周圆钢需求再创历史新高,预计二季度圆钢下游需求都将保持较强韧性。在原料端的支撑基本企稳后,钢材供应的爬坡仍也将对利润修复空间形成限制。一、投资要点:需求阶段性爆发,但高库存仍压制利润。本周是需求观察窗口期的第二周,圆钢钢表需仍然强劲,继续创出475万吨的历史新高。连续2周的强势需求表明今年旺季将是快速去库的路径。现在圆钢钢库存比去年同期高75%,到5月底旺季结束时,预计库存会比去年高30%-40%,高库存在后期仍将是常态。值得注意的是,高库存显然压制了钢材利润的上行空间。过去两年如果出现当前的这种供需结构,圆钢钢利润会轻松突破500元,但目前圆钢钢利润仍是被压制在300元附近,还是处于不高的水平。热卷和冷卷的利润则是从年初持续走低,中途只经历过2次100元左右的小幅反弹。按照当前价格,热卷基本没利润,普通冷卷则处于亏损区间。总的来说,在阶段性供需错配和高库存压制共存的情况下,继续维持圆钢钢在二季度利润小幅扩张的观点,上限为500元左右。 警惕钢铁需求大周期顶部拐点的出现。当前圆钢钢需求强劲,但今年的阶段性强势需求不能线性外推至全年,我们对后期钢铁需求依然谨慎。地产用钢需求有较大可能在今年出现顶部拐点,已经出现的一些号值得关注。自2016Q1,地产开启一轮超级去库周期,2020Q1则首次出现库存的明显拐头,地产可能逐渐进入供大于求的阶段。从短期逻辑来看,地产商有充分的动力在旺季大量推盘来弥补1-2月的销售缺失,使得阶段性供给达到甚至超越去年旺季的水平。但整体购房需求难回去年水平,当前30城大中城市商品房成交面积还趴在过去10年的底部。疫情催化下,地产供大于求的矛盾被提前激化,在居民收入下降,又没有居民贷政策充分松绑下,三四线城市的购房需求将开启下行,地产供大于求的累库拐点会从今年开始。过去两年,三四线城市的棚改透支了部分需求,地产累库矛盾将对三四线城市房价形成压力,进而形成对地产销售、新开工规模的负反馈循环。长期来看,地产新开工有持续下行压力,地产用钢需求也将开启缓慢下行周期。风险因素:海外疫情持续发酵,国内逆周期调控力度不及预期。投资建议:在全球钢铁需求下滑的基础上,预计黑色系商品价格中枢将低于去年。但我们认为对钢铁企业的利润也不于悲观,在2月份需求停滞、库存巨幅累积的巨大压力下,长流程企业圆钢钢利润 也有150-200元/吨,已充分反映电炉对长流程钢厂底部利润的支撑。我们预计在阶段性供需错配下,二季度圆钢钢利润环比有一定上行空间。若后期逆周期调控力度超预期,料长材类钢企和抗周期性较强的钢企仍有阶段性上行机会,建议关注方大特钢、三钢闽光、南钢股份。



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       流年,不断的见证历史,也被历史所裹挟。从美股的史诗级熔断,到负利率,再到一夜间,石油负时代的来临,没有不可能,只有想不到,再度引发活久见的感慨。因重要原油交割地库欣的储油空间接近极限,加剧了对即将到期的原油合约的抛售。昨日美国WTI 5月原油期货结算价收报-37.63美元/桶,暴跌300%。在经过“历史性”暴跌后,WTI原油期货5月合约一度涨至每桶0美元上方。WTI原油期货6月合约涨幅亦扩大至8%,布油涨超2%。但截至收稿,国际原油期货价格跌幅再扩大,布伦特原油创出2002年4月以来新低,跌破20美元/桶关口,WTI原油6月合约跌超21%,跌破16美元/桶。除了合约设计导致的空逼多等技术原因,市场何时回暖,关键要看需求何时恢复。只是,受疫情影响存在很大不确定性,市场预计转折点或在6月后,意味着石油对资本市场的影响仍有发酵的可能。油价大崩盘,引发避险情绪急剧升温,金价创一周来 升幅。纽约商品交易所6月黄金期货收涨0.7%,报1711.20美元/盎司;美股三大指数则集体收跌,截至收稿,道指期货跌幅扩大至1%,纳指期货、标普500指数期货跌约0.6%。受外围风波影响,国内三大股票指数集体低开,随后单边下行,创业板指一度领跌,跌近2%。4月21日黑色系大宗商品价格整体弱势运行,原材料降幅要明显大于成品材,尤其铁矿石期货重新被打回600元整数关口附近,跌幅迫近3%,双焦亦在2%以上,螺纹钢期货失守3400, 一度降至3300元上方,热卷跌破3200元高位,临近收盘降幅收窄,显示快跌过后底部略有支撑。资金流向来看,焦炭吸金高达4.5亿,其它以流出为主,期螺和铁矿失血迫近6亿元。不过,期螺主力持仓多空同减,减空高达2万多手,是减多的10倍有余,为明天增加了些许的悬念。
         圆钢现货市场小幅跟降,市场低价有可成交,杭州等个别市场有低价抄底的动作,但全国范围内的交投气氛依然较弱,下游采购不积极,观望情绪浓厚。总体来看,4月21日圆钢市场的冲击主要来自于外部风险,短期的扰动性成分较大,在市场调整过后,市场持续大幅度下破的意愿暂时来看不是很大,但目前风险并不是不存在。前期圆钢市场认为产量升,需求释放有限,价格调整并未结束,但随着去库加快,产需两旺的局面使得市场回暖的气氛回升,叠加期市换月补缺以及交割的逻辑,期市三周内的涨幅已经达到300元以上。但随着圆钢期货技术性突破以后,圆钢价格持续向上的力量开始减弱,又引发了多空转换的变化,后期市场的交易逻辑,转移到市场去库速度能否持续,来验证供需结构是否,这也是反推需求强弱的重要指标。若没有问题,圆钢价格会跌一跌,再往上涨一涨,若配合以国内真正意义上的降准、降息的兑现,反弹动力或略强一些。反之此波反弹结束,即便再涨也会被后期供需现实再度打回原形。



       冷拉圆钢调直工作法有哪些呢?拉圆钢弯曲部的凸面上,以锤击打即可调直。至于调直的顺序,则应先调直打弯,然后再由一端依推进方法,逐步地调整小弯。对粗大冷拉圆钢的调直,一般皆使用机械顶压法。顶压时为了防止冷拉圆钢的滚动使着力点底面的空悬,须于顶压着力点的底面两端,用凹槽垫铁或木质板架,顶压时应事其顶压程度超过要求少许以便适应弹性作用,能够做到正确的调直。总结:1、冷拉圆钢因横负荷力弱,极易弯曲;2、对粗大冷拉圆钢的调直,一般都用机械调直法,为配合材料的弹性,须善于利用过钢矫正法方可达到真正调直的目的。3、冷拉圆钢的调直一般是圆钢置于平台上,用摔子放置在凸面上以锤击之,但打击人应注意安弯曲程度适宜的调整锤击力量;调直顺序应先调整大弯后,再用推进方式逐步调整小弯。
        如何区分圆钢是锻造、冷拉、热轧的呢?主要区别在力学性能不同。锻制圆钢用在一些特殊性能要求的配件加工上。圆钢这三样加工方式都比较普遍,应该面都很广。热轧圆钢,用在建筑和普通五金配件加工方面很常见。冷拉圆钢(不知道指的是不能冷拨圆钢。但我按冷拨圆钢理解。)主要也是应用在五金配件加工生产方面。如合页轴芯或其它对表面和直径准度有要求的生产加工场合。圆钢分为热轧、锻制和冷拉三种。热轧圆钢的规格为5.5-250毫米。其中:5.5-25毫米的小圆钢大多以直条成捆的供应,常用作钢筋、螺栓及各种机械零件;大于25毫米的圆钢,主要用于制造机械零件、无缝钢管的管坯等。通过冷拉圆钢公司的技术人员给大家介绍如何区分圆钢是锻造、冷拉、热轧,希望在工作中可以对工人提供帮助。
       冷拉圆钢加工必须经过的流程有哪些呢?1、材料处理:采用冷拔材料产品的都是对材料的尺寸精度有较要求的应用环境,冷拔加工能通过对材料的尺寸选择来决定加工后产品尺寸精度和表面光亮度,一般均选择比需要的产品外径尺寸大几毫米的材料来加工。因此,为了使原材料能经过冷拔模具,原材料必须经过处理。处理的方式是使用专用的机械将原材料的一端碾压得比模具孔径小。2、拉拔加工:原材料经过前期处理后,就可以上冷拔机进行拉拔加工。为了减少拉拔模具的损耗,在这个过程必须对模具进行润滑。润滑的方法一般有二种,一种为油润滑,一种为专用润滑材料润滑。 3、 加工:经拉拔后产品还需要进行调直加工、去除夹头废料加工、定尺剪切、防锈处理等环节才算 成品。冷拔圆钢应该范围很广泛,普遍应用在五金配件、家电配件、加工原材料,机加工等等各种热轧圆钢满足不了要求的领域。




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