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酸洗钝化无缝钢管的累库幅度很难出现大幅下调,当前格局下预期修复显著。行至节后,冬储的缺失+下游开工将导致钢价报复性反弹,预估反弹幅度在螺纹坚定看多,核心逻辑是现货上涨引起的基差修复,第二是成本端因素决定的1905合理价值在3800-4000以上。长期观点:坚定看多节后钢铁股的趋势性机会。当前这波钢铁股的机会跟6-7月很像,预期低,预判钢价趋势性上涨,当前额外的一个利好因素是分红。低预期+钢价大涨+分红共振,个股涨30%是非常有可能的,如果再有宏观、地产等外力因素的反转,钢铁股将迎来去年好的一波趋势性行情。强烈三钢闽光、方大特钢。关注点:冬储力度、进展。电炉减产、高炉检修等。3、真实需求走弱的弹性。观点:昨日的市场,反映了宏观提振因素后,表现平淡。现货价格及成交以平稳为主,降价后有需求,涨价后成交差。近日陆续有钢厂出台冬储政策,预计现货价格以震荡为主,而期货价格由于有基差修复动力,预计期货表现强于现货。近期宏观层面、现货成交、冬储累库速度均利多钢价,不过需注意,谨防节前价格在预期推动下快速上涨,节后重蹈去年年初预期无法兑现的覆辙。建议多单可继续持有,勿追高建仓。
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酸洗钝化无缝钢管价格难有大幅,或稳中有降。以62%品位铁矿石为例,2017年年初,铁矿石价格稳步增长,但2月下旬开始急速下跌,由95美元/吨跌至6月中旬的54美元/吨,跌幅超过40%,之后价格再次回升,并于8月下旬上涨至79美元/吨,随后又跌至58美元/吨;2017年10月开始,铁矿石价格一路上行;2018年1~9月,进口铁矿石价格水平整体下行;截至2018年9月底,62%品位进口铁矿石价格为76美元/吨,较年初下跌12.32%。2018年1~9月,淡水河谷、力拓、必和必拓和FMG产量分别为2.84亿吨、2.16亿吨、1.83亿吨和1.43亿吨,分别较上年同期变动3.85%、4.33%、7.89%和-0.42%,主流矿山产量仍处于扩张通道。截至2018年9月底,国内主要港口进口铁矿石库存为1.40亿吨,同比增长7.18%。虽然进口铁矿石港口库存增速明显回落,但****规模仍处于历史高位,进口铁矿石供应宽松的基本面仍未改变。
酸洗钝化无缝钢管宝钢的精品产品多次应用于“大国重器”,支撑了包括中核集团霞浦600MW示范快堆核电工程、“蓝鲸一号”海洋平台、“天鲲号”“天鲸号”重型自航绞吸船、港珠澳大桥、三峡白鹤滩水电站、中俄东线天然气管道等****重大工程项目的建设。实际上,酸洗钝化无缝钢管随着智慧制造的推进,钢铁制造已不是“傻大黑粗”的刻板印象,黑灯工厂、5G应用、大数据赋能等等这些颇具科幻的场景都在宝钢成为现实。目前宝钢正大力推动以“四个一律”为准绳的智能化产线建设,即岗位一律机器人、操作一律集中、运维一律远程、服务一律上线,建设一批智能工厂、智能仓库和管控中心等,实现从制造到“智造”的转变。
酸洗钝化无缝钢管产量并未下降,反而大幅增长。一方面是供给侧改革改善了供需关系,钢厂利润好转促使更多产能转化为产量,另一方面是原来不在统计口径内的地条钢清理后的空白,转移至统计口径内。2018年延续去产能,在2017年环保治理基础上,从法律、机构、政策等方面都有加强,采暖季限产常态化,但在高企的利润背景下,虽然在2016年去产能6500万吨之后,2017年延续去产能并将清理地条钢上升至政治任务。产量仍然创出新高。地条钢清理后空白,除了高炉方面的补充,电弧炉也是重要的一环。由于电弧炉产能的增加投放,其产能占总产能已经接近15%,其中2018年投产大约2160万吨,4季度投产约占26%。由于电弧炉产能冬季限产受影响较小,这部分也部分弥补高炉限产影响,其中电弧炉产能中45%左右是独立电弧炉,这部分产能成本较高,是供给边际影响量。