最大的精密无缝钢管制造工厂

石磊：房地产投资增速仍维持相对高位，但1-2月房地产企业土地购置面积增速和资金到位增速快速下挫，房屋新开工面积增速与商品房销售面积增速双双回落，均显示出房地产行业降温迹象。钢材出口再次回落，预期二季度钢材需求仍以国内消费为主。不过，固定资产投资增速略有回升，主要因铁路、道路等运输业投资回暖，驱动基建投资增速连续四个月回升。因此，二季度将是钢材需求发力的重要时间窗口。

  对于黑色系后市走势有何预期？

  错峰生产方案3月末结束后，精密无缝钢管厂生产有望重启，吨钢利润将迎来修复，高炉开工率也有望获得提振，但仍不排除春季出现阶段性环保限产的突发情况，进而影响供给。此外，房地产项目以及基建工程也将陆续进入开工旺季，势必增加对精密无缝钢管的消费。整体来看，黑色系供需两端均有回升预期。对于黑色系龙头品种螺纹钢来说，由于1910合约价格已逼近贴水钢坯，与现货的贴水接近500元/吨，因此期价短线下跌空间有限，同时需求仍存回升预期，可逢低布局中线多单。

 全国十大主导城市精密钢管价格持稳，据钢铁云商平台监测数据显示，截至2020年6月2日，无缝管108*4.5mm均价4420元。较上个交易日相比上涨15元。

    管厂面：6月2日，临沂地区管厂统涨50元，现108*4.5mm基价金正阳4100元、金宝诚4100元、瑞钢联4100元、泰宗4100元、美鑫4080元。

    管坯面：6月2日，常州东方管坯价格上调30元，20#热轧管坯5出厂挂牌价为3910元；10#、A105热轧管坯出厂挂牌价为4070元；Q345B热轧管坯价格出厂挂牌价为4090元。长强管坯价格上调50元，上调后20#管坯3880元。

    市场面:今日管厂，管坯持续拉涨价格，个别管坯厂管坯产量减小转主产方坯，原因现在方坯市场需求较为火热，管厂在管坯的带同下上调价格，经过两轮的拉涨，市场方面今日也跟涨价格，但是，贸易商涨价积极性并不是太高，整体市场受外贸影响出口受阻，外贸转内贸，国内市场竞争压力较大，整体终端需求面较少，管厂产量又较大，那么综合分析看无缝管市场的价格涨幅还是较为缓慢。随着用钢需求的逐渐加大，行情逐渐回暖，后市精密钢管需求也会缓步，综合来看预计近日精密无缝钢管市场价格弱稳盘整。

核心观点

目前精密无缝钢管市场整体呈现供大于求的局面，随着采暖季结束及钢厂高炉检修复产以及电炉的大规模使用，精密无缝钢管产能有望继续回升，未来一段时间钢材供应将居高不下；需求来看，房地产新开工面积下行，商品房销售也不及预期，考虑到地方债券发行顺利，基建项目大都投资立项，未来需求增长看点仍以基建为主，随着二季度的来临，钢材需求有望进一步释放。总体来看钢材的高产量供给，相对于对需求的压力仍处于高位，预计四月精密无缝钢管价格震荡缓升为主。

一销售额同比下降，新开工面积亦下行

今年两会工作报告对于房地产行业重点关注税收政策和住房政策两大方面，税收政策主要是稳步推进地产税立法，住房政策主要是改革完善住房市场体系和保障体系，继续推进保障性住房建设和棚户区改造。总体来看，2019年房地产行业将以稳为主，“一城一策，分类调控”成为住房政策主流。从目前的情况来看，销售面积的负增长使得地产商面临资金缺口进一步扩大的风险，新开工面积的减少则印证企业销售回款的下滑，随着房地产税的出台以及房产政策的边际放松，预计未来一段时间内房地产开发资金来源增速进一步承压，地产行业趋弱下行。

统计局数据显示，1-2月份，商品房销售面积14102万平方米，同比下降3.6%，2018年全年为增长1.3%。1-2月份，房屋新开工面积18814万平方米，增长6.0%，增速回落11.2个百分点。房屋竣工面积12500万平方米，下降11.9%，降幅扩大4.1个百分点。三大指标均呈下降趋势，其中商品房销售面积时隔43个月首度负增长，预计未来销售面积大概率延续下滑趋势，由此引发地产商资金回笼问题会拖累新开工面积继续下行。

二投资增速上涨，资金回笼趋缓

2019年1-2月份，全国房地产开发投资12090亿元，同比增长11.6%，增速比2018年全年提高2.1个百分点。其中，住宅投资8711亿元，增长18.0%，增速提高4.6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为72.1%。